ПМЭФ - слитки для российского народа

В Рос­сии го­да­ми го­во­ри­ли об от­ме­не на­ло­га на до­бав­лен­ную сто­и­мость (НДС 20%) на сли­т­ки, на­ко­нец его от­ме­ни­ли в мар­те 2022 го­да. За­тем в июле физ­лиц осво­бо­ди­ли от НДФЛ при по­ку­п­ке зо­ло­та до 2024 го­да. А с ап­ре­ля 2023 го­да по­лу­чи­ли пра­во про­да­вать сли­т­ки на­се­ле­нию не толь­ко бан­ки, но Гознак и аф­фи­на­ж­ные за­во­ды.

В­се эти за­ко­но­да­тель­ные ини­ци­а­ти­вы при­з­ва­ны сде­лать вло­же­ния в сли­т­ки ра­бо­чим ин­ве­сти­ци­он­ным ин­стру­мен­том. Об этом шла дис­кус­сия на од­ной из сес­сий Пе­тер­бур­г­ско­го ме­ж­ду­на­род­но­го эко­но­ми­че­ско­го фо­ру­ма (ПМЭФ).

По оцен­ке Мин­фи­на, в 2022 го­ду про­да­жи зо­ло­та бан­ка­ми фи­зи­че­ским ли­цам со­ста­ви­ли бо­лее 100 тонн, а за че­ты­ре ме­ся­ца 2023 го­да — 35 тонн. При этом в 2021 и в пре­ды­ду­щие го­ды про­да­жи бы­ли в 20 раз мень­ше — 5-7 тонн.

За­м­ди­рек­то­ра де­пар­та­мен­та го­сре­гу­ли­ро­ва­ния от­рас­ли дра­го­цен­ных ме­тал­лов и дра­го­цен­ных ка­м­ней Мин­фи­на Ни­ко­лай Мар­га­ри­тов счи­та­ет, что все за­ко­но­да­тель­ные ини­ци­а­ти­вы ве­до­м­ства сей­час в первую оче­редь на­прав­ле­ны на сти­му­ли­ро­ва­ние вто­ри­ч­но­го ры­н­ка мер­ных сли­т­ков. Уже уста­но­в­ле­на на за­ко­но­да­тель­ном уро­в­не воз­мо­ж­ность про­да­жи сли­т­ков в ску­п­ку, про­ра­ба­ты­ва­ет­ся воз­мо­ж­ность пе­ре­воз­ки сли­т­ков без во­ору­жен­ной охра­ны, ре­а­ли­за­ции мер­ных сли­т­ков по до­го­во­рам ко­мис­сии в роз­ни­ч­ных се­тях, и ди­стан­ци­он­ной про­да­же, рас­ска­зал он в ра­м­ках кон­фе­рен­ции "Не­де­ля рос­сий­ско­го ри­тей­ла" в на­ча­ле июня.

Не­смо­т­ря на уве­ли­че­ние про­даж зо­ло­тых сли­т­ков в 20 раз за 2022 год, участ­ни­ки сес­сии на ПМЭФ-2023 счи­та­ют, что на­сто­я­ще­го ры­н­ка мер­ных зо­ло­тых сли­т­ков в Рос­сии нет, но рас­хо­дят­ся в оцен­ке его пе­р­с­пе­к­тив.

Ге­не­раль­ный ди­рек­тор Гоз­на­ка Ар­ка­дий Тка­чук и пред­се­да­тель Со­ю­за зо­ло­то­про­мы­ш­лен­ни­ков Сер­гей Ка­шу­ба счи­та­ют, что ры­нок фи­зи­че­ско­го зо­ло­та воз­мо­жен, но не­об­хо­ди­мы из­ме­не­ния в ре­гу­ли­ро­ва­нии, в первую оче­редь, в ча­сти ску­п­ки и тран­с­пор­ти­ро­в­ки.

Осталь­ные участ­ни­ки дис­кус­сии счи­та­ют, что ци­ф­ро­вые фи­нан­со­вые ак­ти­вы (ЦФА), в том чис­ле с воз­мо­ж­но­стью по­став­ки фи­зи­че­ско­го зо­ло­та, бо­лее пе­р­с­пе­к­тив­ны. Но бу­дет ли у по­тре­би­те­лей уве­рен­ность в том, что обя­за­тель­ства эми­тен­та ЦФА по по­став­ке фи­зи­че­ско­го зо­ло­та бу­дут вы­пол­не­ны? Во­прос оста­ет­ся от­кры­тым.

В ми­ре по­доб­ные ЦФА уже есть, на­при­мер ETF VanEck Merk Gold Trust. В от­ли­чие от бо­лее по­пу­ляр­ных зо­ло­тых ETF SPDR и iShares, VanEck не про­сто по­в­то­ря­ет до­ход­ность зо­ло­та, но и да­ет оп­цию по­га­ше­ния фи­зи­че­ским зо­ло­том. Ко­мис­сия за управ­ле­ние при этом сред­няя для ETF и со­став­ля­ет 0.25%. Но нель­зя ска­зать, что ETF VanEck очень по­пу­ля­рен — его ак­ти­вы все­го 721 млн дол­ла­ров про­тив 57 млрд дол­ла­ров в SPDR и 28 млрд в iShares.

Пред­ста­ви­тель ре­гу­ля­то­ра — ди­рек­тор де­пар­та­мен­та фи­нан­со­вой по­ли­ти­ки Мин­фи­на Иван Че­бес­ков счи­та­ет, что пол­но­цен­ным фи­нан­со­вым ин­стру­мен­том зо­ло­тые сли­т­ки не толь­ко не яв­ля­ют­ся, но и не мо­гут им стать, так как сли­т­ки до­сту­п­ны очень огра­ни­чен­но­му кру­гу лиц с боль­ши­ми ка­пи­та­ла­ми, есть сло­ж­но­сти с их хра­не­ни­ем и нет ли­к­вид­но­сти. Но мо­ж­но со­з­дать ци­ф­ро­вые фи­нан­со­вые ин­стру­мен­ты, счи­та­ет он, ко­то­рые бу­дут обес­пе­че­ны зо­ло­том, под ко­то­рые мо­ж­но по­лу­чить фи­зи­че­ский ме­талл, при этом эти ин­стру­мен­ты бу­дут иметь ли­к­вид­ность и спре­ды БПИФов (ETF).

И­дею та­ко­го ETF под­дер­жи­ва­ет и ге­не­раль­ный ди­рек­тор ООО "Нор­д­голд Ме­недж­мен­т" Геор­гий Сми­р­нов, рас­смат­ри­вая зо­ло­то как ква­зи-­ва­лю­ту.

Пред­се­да­тель Со­ю­за зо­ло­то­про­мы­ш­лен­ни­ков Сер­гей Ка­шу­ба за­явил, что в но­вых ре­а­ли­ях огра­ни­чен­ных вне­ш­них ры­н­ков рас­ши­ре­ние внут­рен­не­го ры­н­ка зо­ло­та не­об­хо­ди­мо. Од­на­ко, по­с­ле от­ме­ны НДС ры­нок зо­ло­та не за­ра­бо­тал и ин­фра­струк­ту­ры для не­го нет. Для то­го, что­бы ры­нок по­яви­л­ся, по его мне­нию, по­ми­мо бан­ков не­об­хо­ди­мо как мо­ж­но боль­ше иг­ро­ков. Что ка­са­ет­ся но­вых участ­ни­ков ры­н­ка, ко­то­рые уже по­яви­лось — Гоз­на­ка и аф­фи­на­ж­ных за­во­дов, Ка­шу­ба от­ме­ча­ет, что для пол­но­цен­но­го уча­стия в ры­н­ке сли­т­ков, для них не­об­хо­ди­мо уста­но­вить ну­ле­вой НДС при по­ку­п­ке сли­т­ков у зо­ло­то­до­бы­т­чи­ков. Да­лее круг участ­ни­ков ры­н­ка мо­жет рас­ши­рить­ся за счет мар­кет­плей­сов, но толь­ко при уча­стии ГИИС ДМДК (Го­су­дар­ствен­ная ин­те­гри­ро­ван­ная ин­фор­ма­ци­он­ная си­сте­ма по дра­г­ме­тал­ла­ми и дра­г­ка­м­ням), ко­то­рая обес­пе­чит га­ран­тии под­лин­но­сти сли­т­ка.

Кро­ме то­го, Ка­шу­ба пред­ла­га­ет внед­ре­ние ди­стан­ци­он­ной тор­го­в­ли сли­т­ка­ми и ре­а­ли­за­цию их че­рез юве­ли­р­ные ма­га­зи­ны. "Не­об­хо­ди­мо из­ме­не­ние ре­гу­ли­ро­ва­ния пе­ре­воз­ки сли­т­ков и уве­ли­че­ние ко­ли­че­ства пун­к­тов их об­рат­но­го вы­ку­па, то­г­да ры­нок по­лу­чит ли­к­вид­ность с низ­ки­ми спре­да­ми и дис­кон­та­ми, — уве­рен он. — Ци­ф­ро­вые ак­ти­вы не ре­ша­ют про­б­ле­му, так как нет уве­рен­но­сти, что за ни­ми дей­стви­тель­но есть фи­зи­че­ский ме­тал­л".

За­м­ген­ди­рек­то­ра ООО "Ат­лас Май­нин­г" (ОАО "УГМК", бы­в­ший Petropavlovsk) Ми­ха­ил Юр­чук рас­ска­зал, что ко­м­па­ния уже про­да­ет сли­т­ки на мар­кет­плей­се — в фи­нан­со­вом су­пе­р­мар­ке­те Moneymatika. На­су­щ­ные ре­гу­ля­тор­ные во­про­сы Юр­чук ви­дит в тран­с­пор­ти­ро­в­ке, он­лайн и аген­т­ских про­да­жах.

Гознак то­же экс­пе­ри­мен­ти­ро­вал с ди­стан­ци­он­ной тор­го­в­лей зо­ло­том, но экс­пе­ри­мен­ты ока­за­лись не­у­да­ч­ны­ми, в ос­но­в­ном из-­за тре­бо­ва­ний к тран­с­пор­ти­ро­в­ке, рас­ска­зал Ар­ка­дий Тка­чук. Он со­гла­сен, что вто­ри­ч­но­го ры­н­ка сли­т­ков по­ка нет, но он воз­мо­жен при усло­вии из­ме­не­ния ре­гу­ли­ро­ва­ния. В том числе, не­до­ста­точ­но про­ра­бо­та­но ре­гу­ли­ро­ва­ние сде­лок с не­боль­ши­ми сли­т­ка­ми мас­сой 10-20 грамм с вы­со­ки­ми ри­с­ка­ми ме­ха­ни­че­ско­го по­вре­ж­де­ния. Ме­ж­ду тем Гознак уже раз­ра­бо­тал ва­ри­ант за­щи­щен­ной упа­ко­в­ки, до­ста­точ­ной, что­бы вме­сте с уста­но­в­ка­ми не­раз­ру­ша­ю­ще­го кон­тро­ля га­ран­ти­ро­вать ле­г­кую про­це­ду­ру вы­ку­па. Он та­к­же об­ра­ща­ет вни­ма­ние на то, что об­су­ж­да­е­мые пра­ви­ла ску­п­ки рас­смат­ри­ва­ют сли­т­ки как то­вар­ное зо­ло­то, а не ин­ве­сти­ци­он­ное. На­при­мер, пред­по­ла­га­ет­ся, что вы­ку­п­лен­ный сли­ток мо­жет быть от­прав­лен толь­ко на аф­фи­наж — фа­к­ти­че­ски по­с­ле ка­ж­дой сдел­ки сли­ток дол­жен быть про­из­ве­ден за­но­во.

Стар­ший ви­це-­пре­зи­дент, ру­ко­во­ди­тель бло­ка роз­ни­ч­но­го биз­не­са ПАО "Про­м­связь­бан­к" Ми­гель Мар­ка­рянц та­к­же счи­та­ет, что для по­вы­ше­ния спро­са на сли­т­ки не­об­хо­ди­мо ре­ше­ние двух во­про­сов — хра­не­ния и воз­мо­ж­но­сти вы­во­за их за гра­ни­цу. По его мне­нию, во­прос хра­не­ния мог бы быть ре­шен с по­мо­щью ин­стру­мен­тов или го­су­дар­ствен­ных сер­ти­фи­ка­тов, ко­то­рые поз­во­ля­ли бы при­об­ре­сти зо­ло­то без фи­зи­че­ской пе­ре­да­чи, но в то же вре­мя иметь воз­мо­ж­ность в лю­бой мо­мент этот сли­ток по­лу­чить.

Ге­не­раль­ный ди­рек­тор ООО "Лай­т­ха­ус" (ОАО "УГМК") Де­нис Иор­да­ни­ди счи­та­ет, что бан­ки не спра­ви­лись с ор­га­ни­за­ци­ей ин­стру­мен­тов ин­ве­сти­ций в зо­ло­то, а зна­чит, на ры­нок на­до пу­стить дру­гих участ­ни­ков, в том чис­ле и до­бы­ва­ю­щие ко­м­па­нии. На­и­бо­лее под­хо­дя­щим ин­стру­мен­том для уча­стия зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щих ко­м­па­ний на этом ры­н­ке он счи­та­ет ци­ф­ро­вые фи­нан­со­вые ак­ти­вы.

УГМК не един­ствен­ный про­из­во­ди­тель зо­ло­та, стре­мя­щий­ся вый­ти на­пря­мую к фи­зи­че­ским ин­ве­сто­рам.

По ин­фор­ма­ции ген­ди­рек­то­ра ООО "Ато­май­з" Ека­те­ри­ны Фро­ло­ви­че­вой, в про­ш­лом го­ду не­сколь­ко ко­м­па­ний от­рас­ли, в том чис­ле "Крас­цвет­мет" и "Нор­ни­кель", за­ду­ма­лись о том, что­бы пред­ло­жить ци­ф­ро­вой фор­мат до­став­ки зо­ло­та. Пер­вые ин­стру­мен­ты не пре­ду­смат­ри­ва­ли фи­зи­че­ской до­став­ки, но ока­за­лось, что у кли­ен­тов есть та­кой за­прос, и "Ато­май­з" вме­сте с ко­м­па­ни­я­ми-­эми­тен­та­ми на­ча­ли про­ра­бо­т­ку ЦФА с оп­ци­ей фи­зи­че­ской по­став­ки. Иор­да­ни­ди го­во­рит, что при­чи­на, по ко­то­рой та­ких ин­стру­мен­тов по­ка нет, в том, что оста­ет­ся НДС на ги­брид­ные ци­ф­ро­вые пра­ва.

Фро­ло­ви­че­ва от­ме­ча­ет еще од­но пре­и­му­ще­ство ци­ф­ро­вых ак­ти­вов — ци­ф­ро­вой зо­ло­той сли­ток, в от­ли­чие от фи­зи­че­ско­го, мо­ж­но дро­бить и про­дать ча­сти­ч­но. Кро­ме то­го, про­дать как ци­ф­ро­вой ак­тив мо­ж­но да­же те сли­т­ки, ко­то­рые еще не до­ве­де­ны до ко­неч­ной про­дук­ции.

ПМЭФ-2023 про­хо­дил в Санкт-Пе­тер­бур­ге 14-17 июня. РИА Но­во­сти яв­ля­ет­ся ин­фор­ма­ци­он­ным пар­т­не­ром и фо­то­хо­ст-а­ген­т­ством фо­ру­ма.