На бирже прошли распродажи акций АЛРОСА на фоне планов ввести пошлины на алмазы

По дан­ным ин­ве­сти­ци­он­ных ана­ли­ти­ков, вве­де­ние экс­пор­т­ных по­шлин на от­дель­ные ка­те­го­рии ал­ма­зов с сен­тяб­ря мо­жет при­ве­сти к сни­же­нию по­ка­за­те­ля EBITDA ко­м­па­нии АЛРОСА на 15–16 про­цен­тов в 2026 го­ду и на 29 про­цен­тов в 2027 го­ду.

Раз­мер но­вой по­ш­ли­ны со­ста­вит 8 про­цен­тов. Со­глас­но опуб­ли­ко­ван­но­му 19 июня по­ста­но­в­ле­нию пра­ви­тель­ства, под дей­ствие та­ри­фа под­па­дут не­об­ра­бо­тан­ные и ча­сти­ч­но об­ра­бо­тан­ные ал­ма­зы мас­сой от 0,45 до 10,8 ка­ра­та, а та­к­же ка­м­ни спе­ци­аль­ных раз­ме­ров от 10,8 ка­ра­та.

За­ме­сти­тель гла­вы Мин­фи­на Алек­сей Мо­и­се­ев ра­нее за­яв­лял, что в Рос­сии по­треб­ля­ет­ся ма­ло оте­че­ствен­ных бри­л­ли­ан­тов, а мас­со­вый ры­нок за­нят им­пор­том. Ве­до­м­ство на­ме­ре­но из­ме­нить эту си­ту­а­цию. Чи­но­в­ник уточ­нял, что по­ш­ли­на­ми бу­дут об­ла­гать­ся толь­ко те ка­м­ни, ко­то­рые эко­но­ми­че­ски вы­год­но гра­нить внут­ри стра­ны, то­г­да как сей­час 90 про­цен­тов всех ал­ма­зов в ми­ре об­ра­ба­ты­ва­ет­ся в Ин­дии. Он от­ме­тил, что ми­ни­стер­ство ак­тив­но ра­бо­та­ет с ко­м­па­ни­ей АЛРОСА, до­ба­вив: «Есте­ствен­но, они это­го не очень хо­тят».

Ко­м­па­ния АЛРОСА до­бы­ва­ет бо­лее 90 про­цен­тов ал­ма­зов в Рос­сии и обес­пе­чи­ва­ет око­ло 33 про­цен­тов ми­ро­вой до­бы­чи. В 2025 го­ду ее вы­руч­ка сни­зи­лась на 1,7 про­цен­та до 235,1 ми­л­ли­ар­да руб­лей. При этом по­ка­за­тель EBITDA вы­рос на 26 про­цен­тов до 57,82 ми­л­ли­ар­да руб­лей, а чи­стая при­быль уве­ли­чи­лась на 88,3 про­цен­та до 36,2 ми­л­ли­ар­да руб­лей. В АЛРОСА ко­м­мен­та­рии не пре­до­ста­ви­ли.

Стар­ший ана­ли­тик «Т-Ин­ве­сти­ций» Ах­мед Али­ев счи­та­ет, что в 2026 го­ду по­ш­ли­на мо­жет ли­шить ко­м­па­нию до 15 про­цен­тов EBITDA. Ана­ли­ти­ки Аль­фа-­бан­ка про­г­но­зи­ру­ют, что при те­ку­щем кур­се руб­ля но­вая ме­ра уве­ли­чит на­груз­ку на опе­ра­ци­он­ную при­быль АЛРОСА на 3,5 ми­л­ли­ар­да руб­лей и при­ве­дет к сни­же­нию ожи­да­е­мой EBITDA на 16 про­цен­тов. Экс­пе­р­ты от­ме­ча­ют, что по­ка­за­тель бу­дет па­дать из-­за кре­п­ко­го руб­ля и сло­ж­ной си­ту­а­ции в от­рас­ли, а до­пол­ни­тель­ные рас­хо­ды в 2027 го­ду бу­дут за­ви­сеть от осла­б­ле­ния на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты и те­м­пов вос­ста­но­в­ле­ния про­даж.

В об­зо­ре «БКС Мир Ин­ве­сти­ций» ука­за­но, что по­ста­но­в­ле­ние пра­ви­тель­ства за­тра­ги­ва­ет ши­ро­кий спектр ка­м­ней, а экс­порт обес­пе­чи­ва­ет 90 про­цен­тов вы­руч­ки АЛРОСА. Ана­ли­ти­ки по­ла­га­ют, что в 2027 го­ду по­ш­ли­на сни­зит EBITDA пред­при­я­тия на 29 про­цен­тов. Ин­ве­сто­ры от­ре­а­ги­ро­ва­ли на эти пла­ны не­га­тив­но. К ве­че­ру 22 июня ак­ции АЛРОСА на Мос­ко­в­ской би­р­же по­де­ше­ве­ли на 7 про­цен­тов до 22,6 руб­ля за шту­ку, а ка­пи­та­ли­за­ция со­ста­ви­ла 167,11 ми­л­ли­ар­да руб­лей. По дан­ным «Т-Ин­ве­сти­ций», бу­ма­ги ко­м­па­нии ста­ли од­ни­ми из глав­ных аут­сай­де­ров сре­ди кру­п­ных иг­ро­ков на би­р­же.

Стар­ший со­вет­ник фон­да «Ин­ду­стри­аль­ный код» Ма­к­сим Ша­по­ш­ни­ков от­ме­ча­ет, что по­вы­ше­ние цен на 8 про­цен­тов при­ве­дет к ро­сту за­трат по всей це­поч­ке до ко­неч­но­го по­ку­па­те­ля в усло­ви­ях те­ку­ще­го кри­зи­са спро­са. По его оцен­кам, со­з­да­ние кру­п­ной гра­ниль­ной от­рас­ли зай­мет от 5 до 7 лет, и до это­го вре­ме­ни по­ш­ли­на бу­дет дей­ство­вать как на­лог. Экс­перт счи­та­ет, что ко­м­па­ния мо­жет на­чать скла­ди­ро­вать сы­рье, что гро­зит по­те­рей вне­ш­них ры­н­ков. Ди­рек­тор «S+Кон­сал­тинг» Эду­ард Лы­сен­кер под­твер­ж­да­ет, что рост цен для ино­стран­ных по­ку­па­те­лей мо­жет при­ве­сти к по­те­ре до­ли на ры­н­ке. Ис­пол­ни­тель­ный ди­рек­тор «Гиль­дии юве­ли­ров» Вла­ди­мир Збой­ков до­ба­вил, что на ми­ро­вом ры­н­ке вос­тре­бо­ва­ны не­об­ра­бо­тан­ные ал­ма­зы, а про­да­вать го­то­вые из­де­лия в усло­ви­ях сан­к­ций край­не сло­ж­но.